두산에너빌리티(034020) 원전 수주 모멘텀 확대 구간

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- 대형 원전과 SMR 수주 확대 기대

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두산에너빌리티는 글로벌 원전 산업 확대 흐름 속에서 대형 원전과 SMR(소형모듈원전) 모두에서 수주 모멘텀이 확대될 것으로 전망되고 있다. 최근 글로벌 에너지 정책이 탄소중립과 에너지 안보를 동시에 고려하는 방향으로 변화하면서 원자력 발전의 중요성이 다시 부각되고 있다. 이러한 흐름 속에서 두산에너빌리티는 원전 핵심 기자재 공급 능력을 바탕으로 글로벌 원전 프로젝트에서 중요한 역할을 수행하고 있다. 특히 미국, 유럽 등 주요 국가에서 원전 프로젝트가 확대되면서 원전 관련 장비 수요 역시 빠르게 증가하는 상황이다.

2026년에는 주요 해외 원전 프로젝트를 중심으로 수주 확대가 본격화될 것으로 예상된다. 폴란드향 AP1000 원자로용기와 증기발생기 공급, 미국 TerraPower의 Natrium SMR 프로젝트 주요 기자재 공급, NuScale의 루마니아 및 미국향 VOYGR SMR 주기기 공급 등 다양한 프로젝트에서 수주 기회가 확대되고 있다. 대신증권은 이러한 흐름을 반영해 두산에너빌리티의 2026년 신규 수주 금액을 약 14.3조원 수준으로 전망하고 있다. 이 가운데 원자력 수주가 약 5.8조원, 가스발전 수주가 약 5.3조원 수준으로 예상되며 글로벌 에너지 인프라 투자 확대의 수혜가 기대되는 상황이다.

- 원전 성장 사이클과 목표주가 정리

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두산에너빌리티의 투자 포인트는 원자력 산업의 장기 성장 사이클과 SMR 시장 확대 가능성이다. 특히 SMR은 차세대 원전 기술로 평가되며 기존 대형 원전에 비해 안전성과 경제성이 높아 글로벌 시장에서 빠르게 성장할 것으로 전망되고 있다. 두산에너빌리티는 이러한 SMR 시장에서 주요 원전 기술 기업들과 협력하며 핵심 기자재 공급 역할을 수행하고 있어 향후 성장 가능성이 높다는 평가가 이어지고 있다. 이러한 사업 구조는 단순한 단기 프로젝트 수주를 넘어 중장기적인 성장 기반을 마련하는 중요한 요소로 평가된다.

증권가에서는 이러한 수주 확대 전망을 반영해 두산에너빌리티의 목표주가를 기존 125,000원에서 130,000원으로 상향 조정했다. 최근 6개월 기준 전체 증권사 평균 목표주가는 약 123,364원 수준으로 나타나며 대신증권이 제시한 목표가는 이보다 높은 수준이다. 이는 원전 산업 성장과 SMR 시장 확대에 대한 긍정적인 전망이 반영된 결과로 해석된다. 현재 주가 기준으로 약 28% 수준의 추가 상승 여력이 존재하는 것으로 분석되며 글로벌 원전 프로젝트 확대와 SMR 수주 여부가 향후 주가 상승의 핵심 변수로 작용할 전망이다.

투자의견 BUY
목표주가 130,000원