HD현대중공업(329180) 조선·해양 시너지 본격화

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- 고선가 선박 건조 확대와 실적 성장

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HD현대중공업은 글로벌 조선업 업황 회복과 함께 고부가가치 선박 중심의 건조 확대가 본격화되면서 안정적인 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망되고 있다. 특히 VLAC와 가스운반선(GC) 등 고선가 선박의 건조 비중이 확대되면서 수익성 개선 흐름이 강화될 것으로 평가된다. 최근 조선업은 LNG 운반선과 가스 관련 선박 수요 증가로 인해 장기적인 업황 상승 사이클에 진입하고 있으며 이러한 시장 환경은 국내 대형 조선사들의 수주 경쟁력을 더욱 높이고 있다. HD현대중공업은 이러한 업황 변화 속에서 기술 경쟁력과 생산 능력을 기반으로 안정적인 성장 기반을 확보하고 있다는 평가다.

LS증권은 HD현대중공업의 2026년 연결 기준 실적이 견조한 성장세를 이어갈 것으로 전망하고 있다. 매출액은 약 24조원, 영업이익은 약 3.1조원 수준으로 예상되며 조선업 업황 회복과 함께 안정적인 수익 창출이 가능할 것으로 분석된다. 특히 2025년 4분기를 기점으로 HD현대미포 합병에 따른 연결 실적 인식이 시작되면서 그룹 내 시너지 효과가 본격적으로 반영될 것으로 기대된다. 이러한 사업 구조 변화는 중장기적인 성장 동력으로 작용할 가능성이 높다.

- 수주 확대 기대와 목표주가 정리

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HD현대중공업의 중장기 투자 포인트는 조선·해양·엔진기계 부문의 수주 확대와 사업 포트폴리오 다각화다. 회사는 2026년 연간 수주 목표로 조선, 해양, 엔진기계를 포함해 약 204억 달러 규모를 제시하고 있으며 이는 전년 대비 약 50억 달러 수준의 수주 확대를 의미한다. 특히 상선뿐 아니라 해양 플랜트와 함정 부문에서도 대규모 수주가 기대되고 있어 다양한 사업 영역에서 성장 모멘텀이 발생할 가능성이 높다. 이러한 수주 확대는 조선업 슈퍼사이클과 맞물려 기업 가치 상승을 견인하는 중요한 요인으로 평가된다.

LS증권은 이러한 성장 전망을 반영해 HD현대중공업의 목표주가를 760,000원으로 제시하며 투자의견 매수를 유지하고 있다. 최근 6개월 기준 전체 증권사 평균 목표주가는 약 790,524원 수준으로 나타나며 LS증권의 목표가는 시장 평균 대비 다소 보수적인 수준이다. 현재 주가 기준으로 약 30% 이상의 상승 여력이 존재하는 것으로 분석되며 조선업 업황 회복과 고부가가치 선박 수주 확대가 향후 주가 상승의 핵심 동력으로 작용할 전망이다.

투자의견 BUY
목표주가 760,000원