삼성중공업(010140) LNG선 수주 확대와 실적 턴어라운드

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- LNG선 중심 수주 확대와 이익률 개선

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삼성중공업은 글로벌 LNG 운반선 수요 확대와 함께 조선업 슈퍼사이클 수혜가 본격화되는 국면에 진입하고 있다는 평가를 받고 있다. 특히 LNG선 중심의 고부가가치 선박 수주가 확대되면서 수익성 개선 흐름이 뚜렷하게 나타날 것으로 전망된다. 최근 글로벌 에너지 시장 변화로 LNG 운반선 수요가 빠르게 증가하고 있으며 이러한 시장 환경은 국내 대형 조선사들의 수주 경쟁력을 강화하는 요인으로 작용하고 있다. 삼성중공업은 LNG 운반선 건조 기술과 대형 프로젝트 수행 능력을 기반으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보하고 있다는 평가다.

LS증권은 삼성중공업의 2026년 연결 기준 실적이 크게 개선될 것으로 전망하고 있다. 매출액은 약 13.5조원, 영업이익은 약 1.67조원 수준으로 예상되며 전년 대비 큰 폭의 성장세가 나타날 것으로 분석된다. 특히 2025년 3분기 이후 건조 제품 믹스가 개선되면서 수익성 상승 흐름이 더욱 가속화될 가능성이 높다. 또한 과거 수주한 LNG선과 FLNG 프로젝트의 건조 공정이 본격화되면서 실적 반영 속도 역시 빨라질 것으로 기대된다.

- 조선업 사이클 회복과 목표주가 정리

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삼성중공업의 중장기 투자 포인트는 LNG선 중심의 안정적인 수주 잔고와 해양 플랜트 사업 확대다. 회사는 이미 2029년 초까지 LNG선 건조 일정이 상당 부분 확보되어 있는 상황이며 이는 장기적인 매출 가시성을 높이는 핵심 요인으로 평가된다. 특히 모잠비크 TotalEnergies LNG 프로젝트의 Force Majeure 해제 이후 신규 LNG선 발주 가능성이 높아지면서 추가 수주 기대감도 확대되고 있다. 이러한 대형 프로젝트 수주 모멘텀은 조선업 업황 회복과 맞물려 기업 가치 상승으로 이어질 가능성이 높다.

LS증권은 이러한 수주 확대와 실적 성장 전망을 반영해 삼성중공업의 목표주가를 40,000원으로 제시하고 있으며 투자의견 매수를 유지하고 있다. 최근 6개월 기준 전체 증권사 평균 목표주가는 약 37,591원 수준으로 나타나며 LS증권의 목표가는 시장 평균보다 높은 수준이다. 현재 주가 기준으로 약 43% 이상의 상승 여력이 존재하는 것으로 분석되며 LNG선 수주 확대와 조선업 업황 회복이 향후 주가 상승의 핵심 동력으로 작용할 전망이다.

투자의견 BUY
목표주가 40,000원